来源 | 证券之星

[洞见热管理]获悉，在 AI 算力需求爆发推动液冷技术加速渗透的背景下，川环科技液冷业务进展备受市场关注。公司近日披露，去年 12 月公告的 6 万套液冷产品订单正按客户子订单需求有序推进批次交付，同时已成功进入 CoolerMaster、英维克等头部企业供应商体系，并在英伟达液冷连接器认证方面取得阶段性进展。

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订单执行与产能验证：液冷管路成新增长极

川环科技董秘在回应投资者提问时明确表示，公司为某服务器整体解决方案服务商配套的液冷管路产品，正严格按照客户子订单的交付需求推进批次交付工作。这一进展恰逢液冷技术在数据中心领域的渗透率快速提升期 —— 据中国信通院最新报告显示，2024 年我国智算中心液冷市场规模已达 184 亿元，同比增长 66.1%，预计到 2029 年将突破 1300 亿元大关。

行业分析指出，液冷技术相较传统风冷可节能 30%、减少 30% 碳排放，且能支持单机柜 120kW 的超高功率密度，这正是英伟达 GB200 等先进 AI 芯片的散热刚需。川环科技作为液冷管路核心供应商，其产品在散热效率与可靠性方面的表现尤为关键。值得注意的是，液冷管路产品单价较传统风冷管路高出 150%，有望显著提升公司整体毛利率水平。

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生态卡位与客户纵深：绑定头部企业分享千亿市场

在新客户拓展方面，川环科技已成功进入 CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等业内知名企业的供应商体系，目前正按客户流程推进产品开发。这一突破具有重要战略意义，尤其是与 CoolerMaster 的合作 —— 后者作为英伟达 GB200 服务器液冷模组的第一大供应商，占据约 65% 的订单份额，仅 2025 年在 GB200 系列服务器上就有望斩获 5.8 亿美金合同订单。

据了解，在英伟达 GB300 NVL72 系统中，单个计算托盘需配备 12 - 14 对快接头，按 2025 年 GB200 服务器预估 28000 万台出货量计算，液冷连接器市场需求将迎来爆发式增长。川环科技在液冷管路与接头领域的技术积累，有望在这一增量市场中占据一席之地。

与此同时，公司布局的储能液冷赛道同样潜力巨大。近年来液冷储能温控行业市场规模逐年倍率增长。川环科技 "汽车流体管路 + 数据服务器液冷 + 储能液冷" 的三驾马车战略，正与三大高增长市场形成精准对接。

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技术攻坚与认证博弈：英伟达供应链突破在即

投资者高度关注的英伟达 UQD 认证进展方面，公司液冷相关接头产品已完成初样研制，进入客户推广、反馈及优化设计阶段。这一进程与液冷技术从 "要不要用" 到 "如何用好" 的行业转变高度契合 —— 随着单机柜功率从传统的 2.5kW 跃升至 120kW，风冷技术已触及物理极限，液冷成为 AI 服务器的标配选择。

行业专家指出，英伟达供应链认证对技术门槛要求极高，但其回报同样丰厚。以 CoolerMaster 为例，作为英伟达液冷模组主力供应商，其散热业务营收过去十年增长八倍，近年更是呈指数级增长。川环科技若能通过英伟达认证，将跻身全球顶尖液冷供应链体系，为后续业绩增长打开想象空间。

政策层面，"东数西算" 工程二期规划及《绿色数据中心评价》标准的实施，均对液冷技术应用提出明确要求。中国移动等三大运营商更是计划 2025 年 50% 以上项目应用液冷技术。在这一背景下，川环科技液冷业务的稳步推进，不仅契合产业升级方向，更有望在国产替代浪潮中占据先机。

随着 AI 算力需求的持续爆发，液冷技术正从边缘选择变为核心基建。川环科技在订单交付、客户拓展与技术认证上的多维进展，预示着公司已初步构建起液冷业务的增长框架，未来在千亿级液冷市场中的表现值得期待。