5月12日，专注液冷技术的数据中心运营商Colovore宣布完成9.25亿美元债务融资，该资金由黑石集团旗下基金提供，将用于加速其在美国的液冷数据中心网络建设。首阶段扩建计划覆盖内华达州里诺市、伊利诺伊州芝加哥市及得克萨斯州奥斯汀市。

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投资解码：黑石豪掷9.25亿美元押注液冷赛道

近日， 专注液冷技术的数据中心运营商Colovore宣布完成由黑石集团旗下基金提供的9.25亿美元债务融资，用于加速其在美国的液冷数据中心网络建设。

Colovore总裁兼联合创始人Sean Holzknecht表示：“黑石的这笔融资以及King Street的持续支持，使我们能够继续通过在内华达州里诺市、伊利诺伊州芝加哥市及得克萨斯州奥斯汀市等城市开发新的液冷数据中心来扩大我们的业务版图。随着人工智能工作负载向分布式推理场景转型，我们将致力于打造专为边缘与核心推理能力构建的可扩展液冷数据中心平台。”

2024年5月，纽约投资公司King Street收购了Colovore的多数股权。King Street创始人兼管理合伙人Brian Higgins指出：“Colovore在液体冷却领域拥有十多年的经验，在提供满足高密度、AI优化数据中心需求的基础设施方面具有得天独厚的优势。”这家管理资产超280亿美元的另类投资机构，将通过地产与信用工具持续支持其扩张。目前King Street已完成200亿美元房地产相关投资。

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企业剖析：液冷赛道“十年老将”如何破局？

Colovore创立于2013年，是一家领先的超高密度液冷数据中心的运营商。Colovore早期便在液冷机架领域开创了先河，支持高达35KW的冷却需求。该公司于2014年在圣克拉拉市的1101 Space Park Drive推出了首个单层、24,000平方英尺的数据中心设施，远远早于当前人工智能浪潮推动对液冷设备需求的激增。

与传统数据中心架构不同，Colovore的液冷设施从一开始就是为支持现代AI芯片的密集需求而设计的，提供市场领先的每机柜冷却密度、更小的占地面积和更高的效率。Colovore的数据中心通过先进的液冷技术提供从每机柜17kW到200kW+的功率密度，这一独特优势使公司处于企业AI革命的前沿。

Colovore是世界上第一个获得NVIDIA DGX认证的数据中心，并为从大型企业到领先的生成式AI公司的各种客户提供支持。Colovore最初为部署专业高效能计算的组织提供服务，现已发展成为主流企业AI部署、财富500强公司和快速发展的科技公司的首选数据中心合作伙伴。Colovore在硅谷开展业务，并积极扩展到其他一线市场，以战略性地扩大其业务版图以满足日益增长的需求。

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技术深挖：数据中心液冷“三剑客”谁主沉浮？

作为“能耗大户”，数据中心的耗电量不断刷新纪录， 数据中心的总用电量约占全社会用电量3%。在可持续发展、 “碳达峰、碳中和”、新型数据中心等政策理念指引下，国家及地方政府相继出台相关政策，对数据中心电源使用效率 （PUE）提出更高要求。与传统的风冷技术相比，液冷技术采用液体替代空气作为冷却介质，将液体直接或间接接触发热器件，可使散热效率大幅提升，能够有效满足单点、整机柜、机房的高散热需求。数据中心液冷技术主要可分为冷板式液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷三类。

1. 冷板式液冷

冷板式液冷通过与装有液体的冷板直接接触来散热，或者由导热部件将热量传导到冷板上，然后通过冷板内部液体循环带走热量。冷板式液冷系统组件主要包括冷却塔、CDU、一次侧 & 二次侧液冷管路、冷却介质和液冷机柜。冷板式液冷可进一步划分为单相冷板式液冷、两相冷板式液冷。

单相冷板式液冷：通过液冷板将发热器件的热量间接传递给液冷板中的二次侧冷却液。二次冷却液在设备吸热和CDU 放热过程不发生相变。单相冷板式液冷技术对通信设备和机房基础设施改动较小，业内已具备多年研究积累，目前技术成熟度最高，它已成为满足芯片高热流密度散热需求、提升数据中心能效、降低总体拥有成本（TCO）的有效方案。

两相冷板式液冷：与单相液冷板液冷相似，不同的是二次侧冷却液在设备内通过液冷板吸热发生汽化，在 CDU 内冷凝为液态，充分利用了冷却液的相变潜热，综合散热能力更强，可达300 W/cm²以上。由于运行过程中系统内冷却液发生相变，两相冷板液冷系统的压力会高于单相冷板液冷，其二次侧冷却液、液冷板、流体连接器、液冷管路等为了适配系统压力也要满足一定的特殊化要求。

2. 浸没式液冷

浸没式液冷将发热器件浸没在冷却液中进行热交换，依靠冷却液流动循环带走热量。主要系统包括冷却塔、一次侧管网、一次侧冷却液、CDU、浸没腔体、IT 设备、二次侧管网、二次侧冷却液。浸没式液冷可分为单相浸没式液冷与双相浸没式液冷。

单相浸没式液冷：CDU循环泵驱动二次侧低温冷却液由浸没腔体底部进入，流经竖插在浸没腔体中的IT设备时带走发热器件热量；吸收热量升温后的二次侧冷却液由浸没腔体顶部出口流回 CDU；通过 CDU内部的板式换热器将吸收的热量传递给一次侧冷却液；吸热升温后的一次侧冷却液通过外部冷却装置（如冷却塔）将热量排放到大气环境中，完成整个冷却过程。

两相浸没式液冷：二次侧冷却液在设备内吸热由液态转化为气态，通过冷凝器冷凝放热由气态转化为液态。这种液冷技术充分利用液体的相变潜热，散热能力相比于单相浸没显著提升。两相浸没液冷兼具高节能、高散热的技术优势，可同时满足高功率芯片的散热需求，实现机房极致节能效果。但现阶段该技术仍在试点研究中，其密封可靠性、系统控制稳定性等有待持续优化。

3. 喷淋式液冷

喷淋式液冷将冷却液精准喷洒于电子设备器件进行散热，冷却液借助特制的喷淋板精准喷洒至发热器件或与之相连接的固体导热材料上，并与之进行热交换，吸热后的冷却液换热后将通过回液管、回液箱等集液装置进行收集并通过循环泵输送至CDU进行下一次制冷循环。喷淋式液冷实现了100%液冷，使PUE优于单相冷板液冷。通过喷淋结构，这种液冷技术可实现对高功率芯片的精准喷淋，使流经芯片的液体流速得到提升，这种液冷技术的散热能力略高于传统单相浸没液冷。

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结语

目前Meta、微软、Intel、Nvidia、谷歌、亚马逊这些全球领先的科技公司在数据中心中积极采用液冷技术，以提高能效和散热能力。例如，Meta已在其部分数据中心部署浸没式液冷，以降低能耗。Submer、Iceotope：这些公司专注于液冷系统的开发与应用，提供创新的液冷解决方案，广泛应用于高性能计算和云计算数据中心。

国外液冷数据中心正由试点走向规模化部署，得益于AI算力需求激增与能效政策推动，伴随液冷项目落地及液冷初创企业融资活跃，液冷正成为下一代绿色、高性能数据中心的关键技术路径。Meta计划在其数据中心部署Air-Assisted Liquid Cooling（AALC）系统，而微软则在其即将建设的数据中心中采用零水蒸发的闭环冷却设计。此外，液冷市场预计将从2023年的32亿美元增长到2032年的164亿美元，年复合增长率超过19%。

这些发展表明，液冷技术正成为下一代绿色、高性能数据中心的关键路径。